摘 要

投资方面，固定资产投资仍处于恢复增长阶段，制造业投资恢复明显加快，房地产投资继续提升幅度有限，基建表现相对不足。未来基建投资的上行动能，将更有赖于城市群、都市圈建设等中长期红利释放，提升基础设施建设的内生需求。随着经济逐步恢复，基建逆周期调节的必要性大幅下降，叠加地方财政压力大，挤压基建支出空间。

内需方面，社会消费品零售总额从全年看仍然是负增长，但是三四季度已经转正，特别是四季度社会消费品零售总额增长达到了4.6%，已开始接近前几年的正常水平。12月份社会消费零售总额增速略有一点波动，主要受到几个地方散发疫情的影响。从2021年的情况看，我国经济有基础也有条件延续稳健复苏态势。虽然当前疫情防控“外防输入、内防反弹”的压力仍然较大，但我国经济长期向好的基本面没有改变，而且正在显现。

供给方面，12月工业增加值同比增长7.3%，环比上升0.3个百分点，为2018年4月以来的最高值，整体来看，在消费转弱预期增强以及库存重回累库周期的局面下，国内大宗商品市场上方压力将逐渐凸显，但随着国民经济持续稳定恢复，促进消费政策不断发力，制造业持续复苏，市场底部支撑仍较为稳固。

外需方面，新冠疫情下我国生产的率先恢复，我国产品的竞争优势仍然较为明显，推动了出口的上行。同时随着海外经济的好转，出口订单加快好转，推动了出口的超预期，我国单月出口额创出历史新高。全球经济缓慢回升，其趋势并没有被打破，我国出口订单仍然较为充足，出口的乐观可能持续至明年2季度。

物流方面，12月份物流业景气指数虽略有回落，但仍在高景气区间运行，库存周转次数指数、资金周转效率指数和服务价格指数等指标较上月继续有所上升，反映出供应链上下游经济活动保持活跃。

金融方面，12月新增信贷1.26万亿元，略高于去年同期以及市场预期的1.21万亿。从结构看，新增信贷结构依然良好，主要受到企业中长期贷款的影响，企业中长期贷款对新增信贷的贡献率进一步上升，总体而言居民中长期贷款对信贷支撑仍在。

宏观经济总体运行

GDP——2020年全国GDP首破100万亿元，逆势增长2.3%

初步核算，2020年国内生产总值1015986亿元，按可比价格计算，比上年增长2.3%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%，四季度增长6.5%。分产业看，第一产业增加值77754亿元，比上年增长3.0%；第二产业增加值384255亿元，增长2.6%；第三产业增加值553977亿元，增长2.1%。

三大产业投资数据全部转正，从2021年的情况看，支撑经济稳定恢复的有利因素仍较多，我国经济有基础也有条件延续稳健复苏态势。虽然当前疫情防控“外防输入、内防反弹”的压力依然较大，但我国经济长期向好的基本面没有改变且正在显现。

投资环境

投资——固定资产投资增速继续回升

1—12月份，全国固定资产投资（不含农户）518907亿元，同比增长2.9%，增速比1—11月份提高0.3个百分点。其中，民间固定资产投资289264亿元，增长1.0%，1-11月份为增长0.1%。从环比速度看，12月份固定资产投资（不含农户）增长2.32%。

分产业看，第一产业投资13302亿元，比上年增长19.5%，增速比1—11月份提高1.3个百分点；第二产业投资149154亿元，增长0.1%，1—11月份为下降0.7%；第三产业投资356451亿元，增长3.6%，增速提高0.1个百分点。

国有投资累计增长达到5.3%，民间投资累计增长1.0%。

消费环境

消费——12月份社会消费零售总额增速略有回落

12月份，社会消费品零售总额40566亿元，同比增长4.6%，增速比上月回落0.4个百分点。其中，除汽车以外的消费品零售额35695亿元，增长4.4%。1-12月份，社会消费品零售总额391981亿元，同比下降3.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额352566亿元，下降4.1%。

按消费类型分，12月份，商品零售35616亿元，同比增长5.2%；餐饮收入4950亿元，增长0.4%，11月份为下降0.6%。2020年，商品零售352453亿元，比上年下降2.3%；餐饮收入39527亿元，下降16.6%。

2020年，全国网上零售额117601亿元，比上年增长10.9%，增速比1-11月回落0.6个百分点。其中，实物商品网上零售额97590亿元，增长14.8%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类和用类商品分别增长30.6%、5.8%和16.2%。

社会消费品零售总额从全年看仍然是负增长，但是三四季度已经转正，特别是四季度社会消费品零售总额增长达到了4.6%，已开始接近前几年的正常水平。12月份社会消费零售总额增速略有一点波动，主要受到几个地方散发疫情的影响。从2021年的情况看，我国经济有基础也有条件延续稳健复苏态势。虽然当前疫情防控“外防输入、内防反弹”的压力仍然较大，但我国经济长期向好的基本面没有改变，而且正在显现。

热点聚焦

历时7年、历经35轮谈判后，中欧投资协定谈判完成

2020年12月30日晚，国家主席习近平在北京同德国总理默克尔、法国总统马克龙、欧洲理事会主席米歇尔、欧盟委员会主席冯德莱恩举行视频会晤。历时7年、历经35轮谈判后，中欧领导人共同宣布如期完成中欧投资协定谈判。